En un mundo donde cada céntimo cuenta, las aseguradoras buscan constantemente formas de maximizar su eficiencia y rentabilidad. El ratio combinado se erige como una de las métricas más reveladoras para medir la eficacia técnica de una compañía, sin considerar sus inversiones financieras.
Sin embargo, cuando hablamos de fusiones y adquisiciones, surge otro concepto transformador: las sinergias de costos y de ingresos. Juntas, estas dos fuerzas pueden catapultar a una empresa hacia un nuevo nivel de competitividad.
El ratio combinado suma el porcentaje de primas destinado a siniestros (siniestralidad) y los gastos de explotación. Una cifra inferior al 100% revela un negocio técnico rentable, mientras que valores superiores indican pérdidas.
En fusiones de aseguradoras, aprovechar economías de escala y eficiencia operativa reduce tanto siniestralidad como gastos, mejorando el ratio combinado conjunto y generando un valor superior al que cada entidad alcanzaría por separado.
El ratio combinado se define como:
Ratio Combinado = Ratio de Siniestralidad Neta + Ratio de Gastos de Explotación Netos
Interpretación:
En España, un rango de 92% a 95% es indicador de salud financiera, mientras que Standard & Poor’s sitúa el promedio en un 93% para el ramo No Vida.
Más allá de la pura medición, el ratio combinado aporta:
Con el impulso de algoritmos avanzados, las aseguradoras pueden anticipar siniestros y ajustar sus reservas, reduciendo el ratio de siniestralidad y mejorando sus resultados técnicos.
Cuando dos entidades se integran, el valor combinado idealmente supera la suma de cada una. Estas son las principales sinergias:
En M&A, se justifica una prima de control del 20% al 35% si las sinergias netas exceden ese monto tras impuestos e integración, según IFRS 3.
Para transformar sinergias en mejoras de ratio, las aseguradoras pueden seguir pasos prácticos:
Al aplicarse de forma coordinada, estas acciones pueden reducir hasta cinco puntos porcentuales el ratio combinado, liberando capital para invertir en innovación y expansión.
Veamos cómo se reflejan estas métricas en la realidad:
Empresas como Mapfre han demostrado que una disciplina de suscripción rigurosa puede bajar el ratio combinado hasta el 93%, generando reservas óptimas y aumentando la cuota de mercado.
El dominio del ratio combinado y la captura efectiva de sinergias marcan la diferencia entre estancar resultados o escalar de forma exponencial. Implementar procesos integrados y aprovechar cada oportunidad de ahorro e ingreso adicional es la vía para construir una aseguradora resiliente y competitiva.
Adopta estas estrategias, mide con precisión y deja que la sinergia impulse tu rentabilidad técnica hacia horizontes más amplios.
Referencias
